中策橡胶Q2销量收入创新高海外布局驱动长期成长

　　一份研报观点认为，尽管天然橡胶等主要原材料采购价格同比上涨9.87%，叠加汇兑损失导致财务费用增加，使得毛利率和净利率小幅回落，但公司Q2收入及销量均创同期新高，整体业绩符合预期。研报指出，泰国基地半钢胎产量大幅增长38%，净利润同比增长37.4%，印尼基地收入暴增587.1%，海外产能释放正成为新的利润贡献点。

　　研报认为，欧盟反倾销税率正式落地背景下，公司凭借泰国、印尼及推进中的越南基地形成的全球化布局，能有效应对贸易壁垒并提升全球市占率。同时，公司研发实力突出，相关项目获国家科技进步奖二等奖，在高端乘用车配套上实现问界M6突破，并率先推出电动商用车专用轮胎，产品结构向高端化升级趋势明显。这些积极因素共同奠定了公司未来业绩的稳健成长基础，研报维持买入评级，当前估值处于较低水平。